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我們對此判斷的依據(jù)主要來自對中國宏觀經(jīng)濟下行的擔(dān)憂，以及對中美貿(mào)易升級的擔(dān)憂。從四月公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，中國經(jīng)濟下行壓力已明顯加大。拉動經(jīng)濟的三駕馬車，消費、凈出口在加快回落。而投資方面，僅有房地產(chǎn)還在苦苦支撐，但其可持續(xù)性并不強。
中美貿(mào)易升級又成為打壓中國經(jīng)濟的一個***大潛在不確定因素?？梢哉f，此次廢紙價格跳水就是在中美貿(mào)易升級后埋下的種子。這顆種子在紙企訂單快速減少后快速生根發(fā)芽，市場風(fēng)險急劇上升，廢紙價格也應(yīng)聲跳水。
但是，隨著需求預(yù)期證偽，外廢供應(yīng)依然充裕等因素的影響，投機行為迅速降溫，大量的國廢進(jìn)入市場，廢黃板紙從高點3200元/噸，瞬間跌至1400元/噸，跌幅近60%。
2018年9月份國廢再度跳水，與2017年有所不同的是，廢紙價格的上漲主要是來自2018年國內(nèi)外廢政策持續(xù)收緊，推漲了國內(nèi)廢紙的價格。我們看到，國內(nèi)廢紙價格與成品紙走勢同步在2018年5月底基本結(jié)束。隨后成品紙價格持續(xù)下跌，而廢紙價格則高位震蕩。在進(jìn)入9月份之后，這種背離的行情又以廢紙大幅跳水予以修正。中國經(jīng)濟下行，A4黑白激光多功能一體機，以及中美貿(mào)易加劇引發(fā)需求減弱的預(yù)期，蓋過了對外廢進(jìn)口減少的擔(dān)憂。
通過對此前兩輪廢紙?zhí)星榈暮喪?，我們發(fā)現(xiàn)，廢紙上漲主要動力多來自供給端的收緊預(yù)期，但下跌則源于需求的減弱預(yù)期。而此輪廢紙?zhí)倪壿嬘质鞘裁?？我們認(rèn)為主要還是要從供應(yīng)端、需求端及資金面來看待未來的廢紙市場。
復(fù)合機就是將兩層或者兩層以上的材料用粘合劑粘合成為一體。使原有材料得到新的功能。如薄膜和鋁箔、薄膜、紙張，無紡布等就經(jīng)常會用到。亦可和膠片、海綿、布料等復(fù)合。常見的軟包裝材料基本上都是復(fù)合成品。中文名復(fù)合機外文名Laminating Machine;類 型涂膠復(fù)合應(yīng) 用軟包裝材料
廣義的定義（英文：Laminator 或 Laminating Machine），是將兩層或兩層以上相同或不同的材料如布和布，布和紙，布和人造革以及各種塑料、橡膠片材卷材把它們加熱到溶化、半溶化狀態(tài)或者用一種粘合劑復(fù)合為一體的機械。
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第8年
